宁建转债转股价，宁行转债上市时间

债务领域存在问题的可转债频频被曝光，包括蓝盾、索特主力股退市退市，正邦、全住主力股可能面临破产风险等。可转债市值比例- 标的股票总市值（亿） 流通可转债市值比例- 标的股票总市值（亿）。可转债市场经历了2021年估值大幅上涨以及2022年8月可转债新规实施的影响，估值一升一降。我们对2024年可转债市场的展望是，可转债估值普遍存在季节性效应，一季度将出现反弹。我们期待2024 年第一季度。

财政政策、城投债券：SPV、地方债发行，梳理解决城投问题，房地产政策大规模出台。可转债套利技术中伽玛收益与隐波收益的区别在于，伽玛收益体现为可转债价格与标的股票之间的非线性联动。当可转债价格上涨时，Delta 变大，当可转债价格下跌时，Delta 变小。使用初始Delta 建立仓位。下调条款本次发行的可转债存续期内，公司A股股票连续三十个交易日中的十五个交易日收盘价低于当前转股价格的80%时。

1、宁行转债强赎

回顾2023年，我们的可转债回报得益于强债务性、低平价、财务困难时期的高溢价率和价外期权；就平值期权而言，它们既是股票型期权，又是债务型期权，还有混合型期权，而平值期权具有较强的股票特征、高平价、低溢价。行业分化明显。今年，可转债公用事业行业表现最好，为+6.67%，而可转债日消费指数表现最差，为-3.47%。强制赎回条款为，在本次可转债转股期间，公司A股股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价不低于当前转股价格的130%（含）130%）

今年以来，债务可转债相对被高估，跌幅较大，而权益可转债则被高估，跌幅较小。市场上仍有做市商控制着少量估值不合理、超高的高价可转债。